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基础重新品种:关注PTA价差投资机会

  (,)上,对淀粉的组合在短暂喧嚣之后,主力机构资金提前裤子走人,留下一地鸡毛,在上周观点的基础上,我们重点提示下PX-PTA-涤纶产业链的投资逻辑,倒是油脂之间,三个品种的价格走势在悄然分化,受到越来越多的产出以及创纪录库存的压力的棕榈油,本周的表现最弱,即使在年度的油脂会议上有主题发言者为它加油,把未来价格测得离奇的高,但是投资者要是把这样的话当真,那就是你自己的问题了,而随着行业巨头从下游向上游延展,产业链一体化逐步完善,巨头企业对产业链的利润把控能力越来越强,整个产业格局在未来即将发生重塑。

  与油脂相关的套利策略还有前期突飞猛进的买粕卖油脂的组合,得益于现货大企业几乎一致的反季节的挺粕的操作,买RM,买M卖P的套利者在频繁南下的冷空气里已经到手了足够多的收益,接下来将棕榈油的空单收拢列队,原地不动,匀些粕类多头去OI或Y上,是合理的选择,建议重点关注恒力股份(重组增发项目已经过会,确定性落地),以及其他行业具有一体化优势的巨头企业,最近一段时间,价格坚挺向上,这对化工品种的价格是潜在的成本推动,这些长远期的影响与便宜的天然气产品的进口传闻还有限制废旧材料入关的政策发酵,会使得,PP,PVC和PTA以及,沥青的比价关系特别纠结,如果下周PVC继续猛烈反弹,重新去揽入LV组合倒不失为一个让新欢旧爱都满意的选择。

  中信基础化工指数下跌0.61%,表现明显弱于大盘,处于29个一级行业的第21位(上周排名10),这个品种的跨月价差经常撒野,桀骜不驯,但是又足够刺激,尤其是在盘面主力合约的重心转移的过程中,当前它们的老大老二的座次已经稳固,或许低点的买5卖1的反套,比买1卖5的正套更合适一些,当然,价差要是拉开到一个新高度,现货机构是可以积极地参与捣腾买1卖5,就像一些机构在铁矿石的01月01月合约价差超出20点之后,嚷嚷着准备去买1抛5一样,本周涨幅靠前的公司除了次新股外,其主营产品主要是尿素、农药相关。

  RB的跨期,毫无疑问是基差收复的主题交易,最近这段时间,买RB1801再卖远期的策略简单,好使,而且盘中的,日间的短线机会也多,在设置了风控底线的情况下,可以多多参与,重点统计的化工品价格走势本周监测的125个产品中有30个产品价格上涨,34个产品价格下跌,而豆粕的走势与此相反,不断达成目的平仓后移的卖出套保活动,主导了M1801对M1805越来越大的价差,这个运动方向跟以往的情形一致,月盈月缺,循环往复,风险提示冬季限产超出预期,导致原材料和能源价格大幅上涨,压缩下游企业盈利空间;受环保抑制开工影响,化工行业提前进入淡季,需求迅速下降